然而，缺乏足量資本金后盾的P2P平臺，將上億資金借給房企后，一旦出現(xiàn)逾期，流動性將如何保證？

二三線房地產(chǎn)項目融資渠道受阻，今年開始地產(chǎn)項目選擇了向P2P網(wǎng)貸平臺借錢。

然而，缺乏足量資本金后盾的P2P平臺，將上億資金借給房企后，一旦出現(xiàn)逾期，流動性將如何保證？

一位商業(yè)銀行風(fēng)控人員認(rèn)為，即使平臺將風(fēng)控措施做到位，但在現(xiàn)今房地產(chǎn)市場下行的情況下，一旦發(fā)生逾期風(fēng)險，P2P平臺是沒有兌付能力的。

深圳老牌P2P平臺 紅嶺創(chuàng)投最近就沾上了上述麻煩事。

紅嶺創(chuàng)投本定于8月4日發(fā)標(biāo)的兩億借款大單，該標(biāo)的被命名為 福建一號項目 ，借款方是聯(lián)和國際集團(tuán)子公司澳洲風(fēng)情（漳州）投資發(fā)展有限公司，借款用途是房地產(chǎn)項目 漳州澳洲風(fēng)情風(fēng)情園 一期建設(shè)。

但是該項目遭到投資者質(zhì)疑，原因與一條舊新聞有關(guān)。據(jù)了解，同屬于聯(lián)和集團(tuán)旗下公司開發(fā)的另一項目 龍巖澳洲風(fēng)情園 項目，曾經(jīng)發(fā)生過舊股東黃水木卷款失聯(lián)，這引發(fā)了投資者對聯(lián)和集團(tuán)的還款能力及誠信質(zhì)疑。面對投資者的質(zhì)疑，聯(lián)和集團(tuán)的網(wǎng)站卻將漳州項目和龍巖項目的信息都進(jìn)行刪帖，此舉帶來了投資者進(jìn)一步的疑惑。

聯(lián)和集團(tuán)董事長謝國輝解釋稱，龍巖項目和漳州項目都是他發(fā)起的中澳企業(yè)家聯(lián)合會拿到的地塊，本分屬不同項目方運(yùn)作。導(dǎo)致黃水木資金斷裂的原因并非龍巖項目運(yùn)作不當(dāng)。在黃水木失聯(lián)后，聯(lián)和集團(tuán)已經(jīng)將項目買下接管。謝國輝補(bǔ)充道，龍巖項目現(xiàn)在運(yùn)作良好。

此間，為解決投資者疑問，紅嶺創(chuàng)投曾組織投資者走訪借款方聯(lián)和國際集團(tuán)，公布了該項目的具體的還款來源和風(fēng)控措施，措施包括地塊抵押、股權(quán)質(zhì)押和集團(tuán)公司擔(dān)保。

其中，抵押地塊為該項目五塊用地的其中兩塊，總面積為8萬多平方米，按照漳州市政府的掛牌價450萬/一畝，評估價格42052萬元，抵押用以覆蓋該項目的兩億貸款。

一位參與現(xiàn)場參觀的投資者表示，他認(rèn)為在證件較為齊全的情況下，土地的抵押估值偏高，還待考量。同時，既然是因為信息不透明引發(fā)質(zhì)疑，紅嶺應(yīng)當(dāng)適當(dāng)突破保密協(xié)議，將貸款方更多資料公布給投資人。

盡管上述疑問得到謝國輝解答，但在地產(chǎn)行業(yè)不景氣的情況下，缺乏足量資本金后盾的P2P網(wǎng)貸平臺，為何敢于輸血房企？這也引發(fā)了行業(yè)熱議。此外，紅嶺上億元的大標(biāo)本身也與監(jiān)管方對于P2P借貸小額、分散的定位不符。

事實(shí)上，從今年4月開始，紅嶺創(chuàng)投開始頻頻發(fā)放大額標(biāo)的，融資規(guī)模最大的高達(dá)3.5億元。

紅嶺創(chuàng)投董事長周世平曾對證券時報記者稱，由于小額貸款壞賬率高，平臺很難覆蓋風(fēng)險，所以紅嶺轉(zhuǎn)向大額貸款的融資，同時聘用銀行出身的信貸業(yè)務(wù)和風(fēng)控人員。

周世平坦言，做大單融資，壞賬風(fēng)險基本確保，但假設(shè)項目發(fā)生逾期，流動性風(fēng)險卻難以避免。而紅嶺采用的辦法是，預(yù)留逾期還款的時間，即如果合同中簽訂6個月還款的項目，發(fā)標(biāo)時期限延長至9個月。

一位商業(yè)銀行風(fēng)控人員表示，在房地產(chǎn)市場下行的情況下，銀行受政策影響，已經(jīng)對二三線、異地的房地產(chǎn)項目融資關(guān)上了門。所以房企向擔(dān)保公司、房地產(chǎn)基金另尋融資渠道。今年房企開始選擇向P2P平臺借款。

該人員表示，紅嶺創(chuàng)投此次的風(fēng)控手段和銀行類似，土地抵押率控制在50％以下。理論上講，有足值抵押物，風(fēng)險最終是可控的；然而，一旦項目進(jìn)度無法按時完成，或預(yù)售沒法按計劃進(jìn)行，平臺將出現(xiàn)現(xiàn)金流緊缺情況。而P2P平臺注冊資本很少，又沒有剛性兌付的能力，平臺被單個項目綁架的風(fēng)險會非常大。