四項改革 試點成為央企改革向縱深方向發(fā)展的重要信號，首批試點央企可能只是開始，隨后的改革將涉及更多央企。央企改革的同時，地方國企改革也遍地開花。各地率先推出地方版國企改革方案。

　　掘金央企改革主線投資機會

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，第一輪試點的央企大多屬于商業(yè)競爭性行業(yè)，并沒有涉及軍工、能源等具有壟斷性的特定功能性和公共政策性行業(yè)。市場化運作模式更適用于競爭性企業(yè)，改革效益能更快見效。而壟斷性企業(yè)關(guān)乎社會切身利益，極端情況下可能造成國有資產(chǎn)流失。預計下一批試點的央企仍將集中于商業(yè)競爭性行業(yè)，但不排除有代表性的特定功能性和公共政策性企業(yè)出現(xiàn)。

　　如果按照這種行業(yè)功能定位來分類的話，第一類是商業(yè)競爭性企業(yè)，其生存和發(fā)展取決于市場競爭。中國誠通作為國資委推進央企戰(zhàn)略重組的重要平臺，從事產(chǎn)業(yè)整合、企業(yè)改制等工作。旗下?lián)碛兄袃煞?（600787，SH）、冠豪高新 （600433，SH）、岳陽林紙 （600963，SH）等上市公司。其中岳陽林紙的凈資產(chǎn)收益率較低，增長較慢，因此集團可能更有意愿通過注入優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)來改變現(xiàn)狀。隨著國企改革的推進，這些標的將持續(xù)得到市場認可。

　　恒天集團擁有恒天海龍 （000677，SZ）、恒天天鵝 （000687，SZ）等上市公司。目前恒天集團的混合所有制經(jīng)濟比例達到84%，下一步要引入戰(zhàn)略合作者，以產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化為突破口，推進企業(yè)股份制改造。近期華訊方舟將以5.94元/股的價格受讓中國恒天和恒天纖維合計持有的恒天天鵝29.8%股份就是例證。

　　第二類是公共政策性企業(yè)。國家電網(wǎng) 、國電集團就是此類，其中國家電網(wǎng)旗下?lián)碛性S繼電氣 （000400，SZ）、平高電氣 （600312，SH）、國電南瑞 （600406，SH）等上市公司。國家電網(wǎng)曾表示將引入社會資本參與分布式電源并網(wǎng)工程、電動汽車充換電站設(shè)施建設(shè)。這是國家電網(wǎng)混合所有制改革的舉措，旗下上市公司將充分受益。

　　國電集團同樣如此，旗下?lián)碛袊婋娏?（600795，SH）、長源電力 （000966，SZ）、英力特（000635，SZ）、平莊能源 （000780，SZ）、龍源技術(shù) （300105，SZ）等上市公司。國電集團曾多次提及將集團主要發(fā)電業(yè)務(wù)注入國電電力上市公司平臺，以避免同業(yè)競爭、促進資源整合，國電電力是集團整體上市的較好投資標的。