周三早盤，滬深兩市雙雙低開，滬指開盤后震蕩回升之后沖高回落，截止發(fā)稿，滬指報3587.26點，跌160.90點，跌幅4.29%。

　　A股市場暴跌，后市如何演繹，機構(gòu)人士普遍認為，短期市場仍將波動，但不必過分緊張，更大概率在3300~4200點波動，未來可能有持續(xù)性主題走出來，帶動大盤走強。

　　國泰君安證券表示，相信市場正在走入良性發(fā)展的軌道，連續(xù)大跌和流動性危機已經(jīng)成為過去。目前A股市場的成交量已經(jīng)出現(xiàn)了回穩(wěn)。在過去一段時間內(nèi)，成交量已經(jīng)穩(wěn)定到了1.1萬億以上，高于過去三年的平均水平。金融風(fēng)險也得到了修復(fù)，正在回歸良性發(fā)展的軌道。

　　盡管前期引發(fā)的流動性危機已經(jīng)解除，但近期上漲的兩大基礎(chǔ)卻發(fā)生了較大變化。對于改革而言，市場需要較長的時間來修復(fù)受損的信心，并逐步形成一個關(guān)于改革轉(zhuǎn)型的相對合理穩(wěn)定的預(yù)期。流動性方面，CPI回升、美聯(lián)儲加息臨近等因素對貨幣政策的寬松空間構(gòu)成了較大制約。上周五證監(jiān)會發(fā)言表明，本次國家隊維穩(wěn)買入的籌碼短期不會構(gòu)成賣出壓力，而這是此前市場較為擔(dān)心的，但一般情況下也不會再買入，即在市場逐漸恢復(fù)正常后由市場自身力量尋求平衡。銀河證券表示。

　　民生證券首席策略分析師李少君認為，市場仍然處在反復(fù)震蕩筑底階段，這一過程的結(jié)束可能需要三個條件：其一，在改革和轉(zhuǎn)型的框架內(nèi)，以穩(wěn)增長的一攬子方案在新經(jīng)濟和經(jīng)濟增長質(zhì)量端提高有效需求，實現(xiàn)需求管理和供給管理的有效結(jié)合；其二，貨幣環(huán)境提供相應(yīng)的配合，松緊適度的基礎(chǔ)上滿足實體經(jīng)濟的資金需求；其三，開正路，堵邪路，引導(dǎo)場外資金有序流入場內(nèi)，實現(xiàn)居民資產(chǎn)配置的進一步優(yōu)化，同時在監(jiān)管框架內(nèi)控制杠桿水平，真正實現(xiàn)慢牛。

　　730政治局會議明確指出下半年經(jīng)濟工作整體要求是“在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加大定向調(diào)控力度，及時進行預(yù)調(diào)微調(diào)，高度重視應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，高度重視防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險，大力推進改革開放，保持穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險綜合平衡，調(diào)動各方面積極性，狠抓工作落實，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定。”我們應(yīng)當關(guān)注到定向調(diào)控、高度重視經(jīng)濟下行壓力等重點方向，不宜盲目悲觀。

　　結(jié)構(gòu)上，圍繞市場對穩(wěn)增長的預(yù)期，圍繞改革和轉(zhuǎn)型的主線，在市場調(diào)整過程中，適時把握相關(guān)板塊，在反復(fù)震蕩筑底過程中，主題性機會可期。

　　管清友指出，下半年的投資，也只能是“主題投資”，看不清方向的時候選擇休養(yǎng)生息期。熱點，可以根據(jù)國家的“十三五規(guī)劃”來發(fā)掘。

　　目前經(jīng)濟還停滯在“無基建不復(fù)蘇”的階段，“三駕馬車”包括消費、投資、出口。投資領(lǐng)域四大塊，包括房地產(chǎn)、制造業(yè)、基建和其他投資。消費、出口剛剛闡述了，房地產(chǎn)在去庫存階段，制造業(yè)在去產(chǎn)能階段，現(xiàn)在只有靠基建。基建里面靠什么，我認為有幾大塊：一是“鐵公基”、二是環(huán)保，三是城市管網(wǎng)建設(shè)。這些領(lǐng)域，可能會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

　　另外，主題投資還包括“區(qū)域發(fā)展”，比如西藏板塊、國企改革、迪士尼概念等。