據(jù)國際市場消息，美國證監(jiān)會SEC于華盛頓時間7月25日發(fā)布了一份調查報告，稱或應將數(shù)字貨幣當作證券進行監(jiān)管，其中包括ICO和代幣銷售行為。而那些提供未備案注冊的數(shù)字貨幣有可能違反了聯(lián)邦證券法。

并警告市場參與者，虛擬組織發(fā)起的邀約或銷售仍受到聯(lián)邦證券法律的管轄，即便是使用了區(qū)塊鏈技術。并稱這同時適用于“ICO”和“Token Sales”。

近期以來，ICO備受關注，對于區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司來說，ICO是一種相當有效的融資手段。

根據(jù)7月25日，國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術專家委員會發(fā)布了《2017上半年國內ICO發(fā)展情況報告》，監(jiān)測發(fā)現(xiàn)面向國內提供ICO服務的相關平臺43家，完成的ICO項目累計融資規(guī)模折合人民幣總計26.16億元，累計參與人次達10.5萬。

報告顯示，面向國內提供ICO服務的相關平臺43家，其中第三方專營和虛擬貨幣交易+ICO模式占絕大多數(shù)。從ICO平臺經(jīng)營主體所在地域看，廣東、上海和北京最多，三者合計占比近六成。從ICO支持的融資幣種來看，比特幣和以太坊占比最高，二者合計占比達90%以上。

值得注意的是，ICO投資也具有一定的風險，例如攜款潛逃、估值過高、過度承諾、項目管控風險等。有些區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司察覺到SEC的動作，因此之前就禁止了美國投資者參與ICO。

同樣，國內專委會也表示，ICO存在諸多潛在風險，包括項目失敗或跑路導致的資金損失風險、價格劇烈波動引起的金融風險、借ICO進行的詐騙、非法集資等違法犯罪風險等。

此外，目前，ICO還是全球區(qū)塊鏈金融的重要組成部分，但處于野蠻生長狀態(tài),由于其屬于新型市場，沒有嚴格的規(guī)范機制以及相關發(fā)行標準，整個ICO行業(yè)存在著諸多問題，國內對于ICO的市場也在密切關注。

ICO行業(yè)資深人士OKCoin幣行副總裁田穎稱：目前ICO市場是不健康的，大量投資者盲目涌入，沒有建立起正確的風險認識。市場目前最缺少的還是投資者教育，還有投資者對區(qū)塊鏈技術的了解和認知;同時還要建立起一定的市場披露機制，隨著機制越來越完善，這對于高新技術公司的是融資的好機會;想做事情的公司通過ICO融資，也會讓這個市場獲得認可。

另外對于靠譜的ICO項目的辨別田穎補充道：投資者首先要擦亮眼睛，提高風險防范意識，提高專業(yè)知識，增加對項目的辨別能力。如果參與ICO項目的投資，首先看其發(fā)行的代幣在數(shù)字貨幣市場是否有有足夠的競爭力，如果企業(yè)自己發(fā)行了代幣要看其自身技術是否安全穩(wěn)定，初創(chuàng)企業(yè)是否真正將融資獲得的代幣用于項目本身以及參與的用戶是否活躍等等。

而在監(jiān)管方面，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長姚前在一次研討會中直言：“從制度建設出發(fā)，我們應該盡快在法律上給予ICO一個說法，一個完整的監(jiān)管框架，對于促進整個區(qū)塊鏈行業(yè)健康發(fā)展非常重要”

資深行業(yè)人士建議，首先可以參考目前成立的眾籌平臺，來對ICO平臺進行監(jiān)管，在起初的發(fā)行環(huán)節(jié)強化眾籌平臺的信息披露，投資者教育等責任。另一種是對數(shù)字代幣交易平臺進行監(jiān)管，試圖在代幣的交易環(huán)節(jié)加以監(jiān)管，但是數(shù)字資產的交易平臺是客觀中立的，而如果過分強調交易平臺的責任似乎在法理上也不盡合理。但問題在于，即便強化了代幣交易所的監(jiān)管，代幣往往還可以去中心化地來進行。通過代幣交易平臺監(jiān)管的方式也不現(xiàn)實，往往也會出現(xiàn)監(jiān)管滯后，也很難實現(xiàn)有效監(jiān)管。

為此，有法律專家認為，為了提高監(jiān)管的有效性，將監(jiān)管重心前移發(fā)行環(huán)節(jié)，側重事前監(jiān)管。對于 ICO 的監(jiān)管，一方面監(jiān)管層應當及時、適時地介入;另一方面，不能為防范風險，以“一刀切”地方式進行過度監(jiān)管，乃至禁止。

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