據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，在1400余只主動(dòng)管理型偏股基金中，去年下半年年以來，單位凈值跌幅超過20%的有36只，而去年的業(yè)績前十基金有兩只入圍，分別是前海開源金銀珠寶C、前海開源金銀珠寶A，年內(nèi)回報(bào)率分別為-24.32%、-23.39%。而在去年的業(yè)績排名中，前海開源金銀珠寶A、前海開源金銀珠寶C分別獲得15.86%、13.53%的回報(bào)率，尤其是前海開源金銀珠寶A，業(yè)績僅次于天弘永定成長、華寶興業(yè)資源優(yōu)選，居第三名。去年上半年，前海開源金銀珠寶A、前海開源金銀珠寶C分別獲得26.61%、25.17%的回報(bào)率，均躋身前十名。

　　可見，去年上半年風(fēng)生水起的兩只基金，今年上半年已經(jīng)灰頭土臉了！

　　我們從基金持有人上分析：2016年的6月末，A份額規(guī)模為1.67億份，此后的份額每個(gè)季度都在增加，直到今年一季度末的6.99億份；C類份額去年6月末僅0.95億份，此后幾乎也是一路大增，今年一季度末超過10億。無論是A還是C，在去年四季度增加最為顯著。也就是說，去年下半年以來大量買入的用戶，都虧錢了！可謂前海開源金銀珠寶持有人難見“金銀珠寶”。

　　這只基金到底怎么了？不妨隨號(hào)外財(cái)經(jīng)查看一下基金年報(bào)和一季報(bào)。

　　前海開源金銀珠寶2016年年報(bào)稱，黃金本身在當(dāng)年上半年并沒有走出趨勢(shì)性上升的大機(jī)會(huì)。而對(duì)于A股，盡管近期A股的下跌主要由于新股節(jié)奏加快的擔(dān)憂導(dǎo)致，但是經(jīng)濟(jì)基本面是好的，該擔(dān)憂隨著時(shí)間化解以后，市場會(huì)出現(xiàn)反彈。所以對(duì)于黃金類的股票，他們可能先隨著股市上升，后跟隨黃金下跌而回撤，整體是一個(gè)震蕩格局，是很好的布局時(shí)機(jī)。而進(jìn)入下半年，在避險(xiǎn)情緒重新主導(dǎo)市場以后，黃金以及黃金類股票會(huì)重新脫穎而出。事實(shí)上，去年下半年，黃金指數(shù)下跌6.08%，有色金屬板塊同期下跌2.72%。

　　讓我們?cè)倏纯唇衲暌患緢?bào)，該基金稱，“在基本面出現(xiàn)明確向下信號(hào)之前，我們認(rèn)為A股的反彈還將持續(xù)。黃金類資產(chǎn)在全球經(jīng)濟(jì)依然短期復(fù)蘇的背景下，會(huì)呈現(xiàn)震蕩向上的格局，前期以震蕩為主，后期中樞逐步抬高。在長周期向下的拐點(diǎn)出現(xiàn)以后，黃金類資產(chǎn)會(huì)重新走出獨(dú)立于市場的向上行情，我們認(rèn)為今年下半年市場會(huì)逐漸反應(yīng)出該邏輯。”事實(shí)上，又一次預(yù)判失誤。號(hào)外財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，今年前5個(gè)月，黃金指數(shù)下跌13.63%，有色金屬板塊同期下跌5.40%。

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