國(guó)際著名咨詢(xún)公司麥肯錫在6月24日發(fā)布的一份報(bào)告稱(chēng)，用借債方式支持短期GDP增長(zhǎng)的模式使中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)加大，有關(guān)方面公布去年不良貸款率為1.7%，但麥肯錫估計(jì)應(yīng)在7%左右，如果延續(xù)該模式，預(yù)計(jì)2019年不良資產(chǎn)率可能升至15%，屆時(shí)，每年應(yīng)對(duì)壞賬所需的花費(fèi)就會(huì)增長(zhǎng)2萬(wàn)億至3萬(wàn)億元人民幣。

報(bào)告還指出，銀行面對(duì)的另一個(gè)挑戰(zhàn)是更多低質(zhì)量的融資渠道，一旦影子銀行產(chǎn)品產(chǎn)生違約，銀行系統(tǒng)可能會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

但是，麥肯錫同時(shí)指出，中國(guó)有能力出資拯救銀行業(yè)。“中國(guó)政府負(fù)債約占GDP的50%，將負(fù)債增至65%就能為中國(guó)新增10萬(wàn)億元人民幣，足以滿(mǎn)足極端情境中8萬(wàn)多億元人民幣的結(jié)構(gòu)調(diào)整成本。”

麥肯錫近日發(fā)布的《中國(guó)的選擇：抓住5萬(wàn)億美元的生產(chǎn)力機(jī)遇》報(bào)告指出，中國(guó)財(cái)政部表示，截止2016年4月，中國(guó)的政府管理著123萬(wàn)億人民幣的資產(chǎn)。加上土地資源帶來(lái)的稅收和外匯儲(chǔ)備等，相信中國(guó)又能力推動(dòng)對(duì)銀行業(yè)對(duì)拯救行動(dòng)。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，考慮到投資主導(dǎo)型的舊模式還在導(dǎo)致債務(wù)上升，企業(yè)投資回報(bào)下降，改革的需要已經(jīng)迫在眉睫。而如果能夠改變?cè)撃Ｊ剑瑩肀a(chǎn)率改革，到2030年其經(jīng)濟(jì)規(guī)?？赡芏喑?.6萬(wàn)億美元。

“中國(guó)信貸以及運(yùn)作模式帶來(lái)的影響，最實(shí)質(zhì)性最嚴(yán)重的問(wèn)題是資源的錯(cuò)配。”上海交通大學(xué)安泰與經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授潘英麗也指出。在近期舉辦的“安泰?問(wèn)政”論壇上，潘英麗教授指出，新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)由于沒(méi)有抵押品，風(fēng)險(xiǎn)又高，很難從銀行拿到資金，發(fā)展嚴(yán)重受限，也就是說(shuō)，家庭人口紅利轉(zhuǎn)化的高儲(chǔ)蓄通過(guò)銀行更多地配置在低效率的部門(mén)。

“轉(zhuǎn)型會(huì)帶來(lái)新的業(yè)務(wù)模式，中國(guó)擁有其他國(guó)家沒(méi)有的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，我們?nèi)匀皇挚春弥袊?guó)。”麥肯錫全球研究院(McKinsey Global Institute)董事、分析報(bào)告的主要作者華強(qiáng)森(Jonathan Woetzel)表示。

根據(jù)麥肯錫的數(shù)據(jù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)去年創(chuàng)下25年來(lái)最小增幅，中國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率只是經(jīng)合組織(OECD)成員國(guó)平均水平的15-30%，而債務(wù)規(guī)模已膨脹至經(jīng)濟(jì)規(guī)模的2.5倍。

報(bào)告還指出，銀行面對(duì)的另一個(gè)挑戰(zhàn)是更多低質(zhì)量的融資渠道，一旦影子銀行產(chǎn)品產(chǎn)生違約，銀行系統(tǒng)可能會(huì)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

麥肯錫認(rèn)為，在資產(chǎn)部分，銀行面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)就是公司借貸人在正規(guī)領(lǐng)域和影子銀行中的大規(guī)模違約。此外，銀行和影子銀行在存款和負(fù)債方面均相互聯(lián)系，這可能成為融資壓力的另一個(gè)導(dǎo)火索。盡管在今天，這樣的聯(lián)系還不足以對(duì)銀行系統(tǒng)造成威脅，但如果繼續(xù)下去，銀行將面對(duì)更多低質(zhì)量的融資渠道。一旦影子銀行產(chǎn)品大規(guī)模違約，可能導(dǎo)致非銀機(jī)構(gòu)突然撤出存款并申請(qǐng)償還，銀行系統(tǒng)就將因此面臨流動(dòng)性挑戰(zhàn)。銀行股本也將有所下降，可能會(huì)使銀行資本充足率低于巴塞爾協(xié)議三規(guī)定的安全標(biāo)準(zhǔn)。

而要評(píng)估影子銀行業(yè)務(wù)，即通過(guò)正規(guī)銀行體系之外的方式產(chǎn)生的貸款對(duì)銀行系統(tǒng)產(chǎn)生的影響則更為艱難。影子銀行的資產(chǎn)現(xiàn)已經(jīng)增至約45萬(wàn)億元人民幣(約合6.6萬(wàn)億美元)，占貸款總額的約20%。我們估計(jì)通過(guò)中介及其他方式，銀行與約60%的影子銀行資產(chǎn)相互關(guān)聯(lián)?；谶@樣的聯(lián)系，我們認(rèn)為銀行在影子銀行業(yè)務(wù)中的投入可能為約1.6萬(wàn)億元人民幣(約合2,500億美元)。這將使中國(guó)銀行體系的整體壞賬達(dá)到3.9萬(wàn)億元人民幣(約合6,000億美元)。如此巨大的損失不僅將使現(xiàn)有2.3萬(wàn)億元人民幣(約合3,500億美元)的貸款損失準(zhǔn)備金消耗一空，還會(huì)吞噬商業(yè)銀行約14%的股本，即1.6萬(wàn)億元人民幣(約合2,500億美元)。中國(guó)的大型銀行如今能夠消化這種程度的損失，小銀行卻將面臨資金虧損的危險(xiǎn)。

此外，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行業(yè)也帶來(lái)了一定沖擊，但是，重復(fù)借貸、虛假借貸等情況也是網(wǎng)貸平臺(tái)無(wú)法回避的問(wèn)題，多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)都存在信披不到位。

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