在易到用車和滴滴打車那樁齊大非偶、不被看好的緋聞之后，滴滴和快的卻喜結秦晉之好了， 傷心 的易到隨即向商務部提出了舉報，而冷眼旁觀的神州專車也沒有送上祝福，這段堪比偶像劇的感情糾葛背后，所折射的是當事企業(yè)很難向媒體傾吐的行業(yè)困惑和商業(yè)焦慮。

合并案宣布的這十多天以來，媒體對打車專車業(yè)務的未來格局已有很多解讀，但往往基于特定的預設立場，又因為缺乏數(shù)據(jù)支撐，其實有諸多毫無根據(jù)的揣測。本文更多依據(jù)數(shù)據(jù)及商業(yè)邏輯來對此案進行一些辨析。

追問一：這樁交易的敏感與微妙處在哪？

對于滴滴和快的合并的消息很多人最初的感覺是震驚，因為交易中存在一些正常商業(yè)思維難以解釋的問題，特別是還有易到用車的烏龍緋聞攪局，而真相的復雜則超出很多人的想象，這樁交易究其實質是中國式公司治理、投資人商業(yè)謀劃的混合產(chǎn)物。

首先當然是燒錢帶來的成本壓力。打車之戰(zhàn)的補貼高峰出現(xiàn)在2013年末，那是移動支付快速成熟的關鍵時期，滴滴和快在最高峰時每天2000萬美元的補貼即令錢多如山之騰訊和阿里也無法承受，亦如快的CEO呂傳偉所說完全 不可持續(xù) ，2014年第一季度，騰訊已經(jīng)基本停止了對滴滴的資金支持，在殘酷競爭中快速失血的滴滴快的不僅令其創(chuàng)始團體騎虎難下，雙方的財務投資人也陷入前所未有的困窘之中，合并只是一種本能的自救。

合并的另一個驅動力是資本層面的。在高速迭代的資本模式下，新一輪融資已達7億美元的滴滴和快的面臨著與Uber一樣的問題：以他們的燒錢速度，再想通過融資擴張已經(jīng)非常困難，高估值本身就是一把雙刃劍，尤其是存在強大競品、政策未明的情況下，因此無論是Uber還是滴滴快的，勢必都會在2015年完成IPO，如果兩家公司繼續(xù)惡性競爭，既不符合投資人的利益，也會使融資風險大增?？斓拇蜍囋?jīng)吸納了一嗨租車的2500萬美元投資，作為回應，滴滴的程維曾經(jīng)與神州租車有過接觸，后者上市后荷包充盈，但因為正醞釀自己的專車品牌 神州專車，所以雙方的會談無疾而終。

事實上滴滴和快的秘密籌劃合并已有數(shù)月之久，但在創(chuàng)始團隊和大多數(shù)投資方達成共識的情況下，合并卻遭到阿里方面的頑強阻撓。由于擔心掌握微信支付入口的騰訊在這次交易中獲利更多，阿里一度對這樁交易有行使否決權的沖動。于是為人作嫁的易到用車適時出現(xiàn)了，并在這樁交易里扮演了一個頗為戲劇化的角色，滴滴通過放出與易到合并的 內(nèi)幕消息 ，變相對阿里施壓，至少從結果看，這個中國式權謀還是相當成功的，無端入局的易到當然不肯配合，CEO周航在微信中直斥一切都是 胡說八道 ，甚至向商務部發(fā)起了反壟斷舉報。